原油空頭高盛罕見唱多：油價短期反彈還沒結束(圖)
上周三個交易日內油價回漲超過25%，這波反彈是不是曇花一現?此前看空石油等大宗商品的高盛認為，反彈還沒結束，現在正處看漲階段。
此前高盛在下半年全球宏觀展望報告中 認為，全球大宗商品處於周期性熊市，尤其是原油和工業金屬。上月初華爾街見聞文章還 提到，高盛分析師預計，到2020年，國際油價會跌到每桶50美元，認為美國大部分頁巖油產區的生產力都大幅提高，成本加速下降。
而本周一高盛分析師John Marshall與Katherine Fogertey在報告中稱，發現能源市場的情緒與倉位幾周來正在逆轉，過去15個月，這一指標所需的平均時間是40天，將近兩個月。
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這次高盛分析師並沒有探討市場供需，而是用技術分析，挑選三種投資能源流動性最強的工具：美國WTI、美國石油指數基金United States Oil Fund和能源指數基金Energy Select Sector SPDR，觀察它們的隱形波動率和買權賣權偏度(put-call skew)，以此追蹤投資者的情緒變化。
當隱性波動率和賣權偏度上升時，該指標意味著投資者願意"以任何價格對沖"，石油超賣。如下圖所示，近來波動率和偏度的百分等級(藍線)明顯走高，釋放瞭看漲信號。
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上述高盛分析師認為，上周全球投資者的避險行動創造瞭能源業資產市場放棄抵抗的投降情緒，它往往意味著投資者會以任何價格對沖。無論是源於長線投資者對沖，還是短線投資者買入看跌期權以體現拋售可能加速的預期，在高峰價位買入期權都意味著投資者很害怕進一步下跌。
高盛建議買入看漲期權，比如每桶70美元買入2016年1月S&P Energy的看漲期權，以圖利用這輪壓抑後的反彈獲利。 (來源：華爾街見聞)
(責任編輯：UF035)
原標題：原油空頭高盛罕見唱多：油價短期反彈還沒結束(圖)
新聞來源http://business.sohu.com/20150902/n420290459.shtml
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